换汇买入美元存款不赚反亏？专家提示套利风险

来源：@国际金融报微博

当前一年期美元存款利率在3%左右，而去年初美元存款利率一度达4.5%以上，掀起一波换汇存款热。

“两次购汇合计购入1万美元，其中5000美元存了1年定期，另5000美元存了3个月，最终结汇后不计利息亏损1022元。”一位网友近日在社交媒体上分享了一年前购汇买入美元存款的真实体验。

《国际金融报》记者注意到，近日，不少网友分享了去年初“跟风”投资美元存款却导致亏损的经历。2月4日，记者走访上海多家银行网点了解到，当前银行美元存款利率普遍在3%左右浮动，且存期多不超过一年，相较同期限的人民币存款仍有明显的利率优势。

受访专家建议，投资者须认清核心风险，美元存款除利率收益外，还存在汇率波动风险及购结汇成本。在当前利率下行背景下，投资者购汇进行短期套利的投机行为意义不大。

美元存款还“香”吗

当前，银行2026年“开门红”活动正在火热进行中，有不少疑似银行职员的社交账号纷纷发帖揽客。

“上海地区的城商银行美元存款3万（只要3万，多的不需要），要求是新户，可以做到利率3.7%。”2月4日，记者在某社交平台上检索到这样一篇帖子。据帖主透露，该利率为一年期美元存款利率，半年期的产品利率则可达到4.2%。

记者走访沪上多家银行网点了解到，美元存款近日利率较为稳定，银行给出的产品存期大多不超过1年，执行利率多在3%上下浮动。

“目前一万元起存一年期的美元存款利率是3.0%。”某支行客户经理告诉记者。

某网点工作人员也表示，目前存期最长的产品只有1年期，为5000美元起存，利率同样为3.0%。“半年期和三个月的美元存款利率分别为2.7%和2.5%，短期内应该不会变。”

该工作人员表示。在售的一年期和两年期美元存款利率持平，均为5000美元起存，利率为2.8%。“如果有现汇的话，美元存款的利率还可以，也较为稳定。”该行网点理财经理对记者说。

目前，人民币定期存款及大额存单利率已普遍降至“1”字头。以为例，该行三年期和五年期人民币定期存款利率分别为1.55%和1.60%，一年期定存利率仅为1.10%。与之相比，相同存期的美元存款利率仍具有一定吸引力。

避免短期投机行为

2月4日，记者查询工商银行结售汇价格发现，当日美元购汇价为6.9593，结汇价则为6.9259。

“根据‘利率平价’理论，在资金自由流通的有效市场中不存在无风险套利机会，也就是说，存人民币一年定期，或者是换成美元，存美元一年定期，一年后再换成人民币，这两种方案的差异不会太大。高利率货币往往预期会贬值。”上海交通大学上海高级金融学院副教授李楠对记者分析指出，“以一年期定期存款为例，当前市场上美元存款和人民币存款的利率差约在2%左右，只要美元对人民币贬值2%，这个利差就不存在了，如果美元贬值超过2%，就不如直接存人民币了。因此，试图通过兑换高息货币赚取息差的行为往往是得不偿失的，高息货币贬值带来的汇兑损失很可能超过利息收益。”

李楠分析指出，在当前的宏观背景下，美国经济面临滞胀困境、财政赤字高企、美元和美债信用衰退等问题，美元贬值是大趋势。因此，对于未来无需使用美元仅为套息而持有的国内投资者来说，这种投机行为的意义不大。

“投资者首先需要认清核心风险，美元存款除利率外还存在汇率波动风险及购结汇成本，可能侵蚀利息收入，甚至导致本金亏损，不宜盲目跟风。其次，应基于实际需求配置，并可考虑使用工具对冲汇率风险，避免投机性囤积。”排排网财富研究员张鹏远指出，“此外，需控制美元资产在总资产中的比例，优先选择短期产品以保持灵活性，同时选择正规渠道办理业务，理性看待短期收益波动，避免被高息迷惑而忽视潜在风险。”

在李楠看来，对于投资者而言，低利率时代下应当基于自身资金的流动性需求和风险承受能力，做好差异化的资金管理。对于必须保本且随时可能要用的资金，应当继续放在安全且流动性高的存款类产品中；对于长期闲置的资金，则可以进行多元化的配置，在控制整体风险的同时追求更高的收益，例如投资于宽基指数基金、债券基金、货币基金和黄金ETF等组合。

“此外，对于资金量较大的投资者，一定要寻求专业的投资顾问服务，必须选择持有正规投顾牌照的机构。一位合格的投顾首先应当全面了解客户的资金状况、投资期限和风险偏好，而非急于推销产品，对于网络上缺乏资质的‘大V’则应保持警惕。”李楠最后强调道。

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